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    2017年一季度我国环氧树脂市场先涨后跌,其中最高点出现在2月中下旬,低点则出现在3月底,其中华东液体环氧树脂价格在14600-16500元/吨之间震荡,固体环氧树脂价格在13000-14800元/吨之间波动。环氧树脂价格的涨跌与原料成本及下游需求相关度较大,1-2月份在原料双酚A拉涨和下游积极备货的支撑下,环氧树脂价格持续走高,液体树脂工厂成品库存普遍偏低,固体树脂工厂也基本维持产销平衡,但随着下游和终端库存渐高,产业链需求整体走弱,加之原料双酚A大幅下行,下游买盘多消化库存来规避风险,市场实单商谈跌势加剧。

 

  上图为我国环氧树脂原材料及液体树脂毛利变化图,从图中可以看出自2016年四季度开始我国环氧树脂行业利润逐渐好转,2017年一季度行业利润也较为可观,通过同期原材料主流市场价格测算,2017年一季度液体环氧树脂平均毛利在980元/吨左右。环氧树脂毛利走势与其价格走势图趋势相似,这主要是因为原材料价格的变化对树脂影响较为明显,其中原料环氧氯丙烷走势较为稳定,而另一原料双酚A价格的大涨大跌成为业者关注的重点。

  目前,受上游丙烯价格大跌影响,原料环氧氯丙烷丙烯法工艺利润较好,目前开工负荷高位,而甘油法工厂因利润空间较小开工相对较低,市场价格预计起伏空间较小;另一原料双酚A机遇与挑战并存,短线看冲高动力仍显不足;从环氧树脂双原料走势预期来看,成本面对现货价格支撑一般,而六月份为环氧树脂传统需求淡季,随着天气转热,下游及终端需求面难有提升,目前下游各行业多处于去库存阶段,之后将陆续有阶段性补货出现,但若原料双酚A能出现大幅上涨,或可带动下游新一轮囤货潮,业者多观望等待消息面指引,但场内乐观心态较少,买卖双方操盘仍需谨慎。

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